2011-2012年，光伏补助退坡，西欧“双反”考察，美国对入口中国光伏产物加税。光伏工业全线价钱溃败。2012年一季度，太阳能硅片价钱同比下跌70%，多晶硅、电池及组件价钱也全体腰斩。 2013年3月20日，中国最年夜的光伏企业尚德宣布停业。另一家巨子赛维开端变卖产业，补充盈余。 刘汉元咬牙保持。他把一手开办的永祥让渡给团体，四年间，不吝用饲料营业为光伏输血。这同样是一场看不见止境的豪赌。 刘汉元比及了转折。2013年，《国务院对于增进光伏工业安康开展的多少看法》下发，行业触底反弹。天眼查统计表现，2014至2017年，海内光伏注册公司从8000家冲破到7.4万家，均匀每年出现1.4万家。 此时的刘汉元，无意识地补齐了工业链条。 他耗资8.7亿拿下了濒临停业的赛维电池厂，在多晶硅外补足了电池拼图。尔后三年间，树立了上游高纯晶硅、中游光伏电池片跟组件、终端光伏电站的垂直一体化工业链，并开创了“渔光一体”形式，让水产饲料跟光伏发电两个主营业协同开展。 这一次，刘汉元又赌赢了。 2018年，“531新政”砸下，光伏新增名目多少乎得不到补助，行业进入市场竞争阶段。66家光伏企业市值一度蒸发2400多亿。 技巧战、价钱战成为存货上去的独一手腕。通威股份应用四川、云南的水电上风，将威多晶硅的出产本钱降至4万元/吨以内。刘汉元成为多晶硅与电池范畴的王者。 2022年，景气周期袭来，多晶硅致密料时价由两年前的6.33万元/吨上涨至30.60万元/吨。通威股份市值离开3000亿，刘汉元身价成为中国光伏首富，也超出刘永好家属成为四川首富。 40年，刘汉元用技巧底色、all in的气魄以及正确的市场目光，一手树立了水产饲料跟光伏发电两年夜主业，培养了千亿通威帝国。 但光伏市场波澜澎湃，素来都不躺在功绩簿上睡年夜觉的选项。 创二代光速接棒 站在2023年3月，通威股份营收1424亿，净利润257.3亿，利润率高达22.7%。刘汉元给到女儿刘舒琪的依然是一个乱世。 但鲜明的表象之下，光伏工业曾经暗潮涌动。 2023年硅料价钱进入下行周期，单晶成交价一起下滑至18万元/吨高低，价钱缩水超越4成。 执掌通威第一年，刘舒琪交出了营收利润双降的成就单。整年营收下滑2.3%，净利润增加47%。 时也运也，刘舒琪并不才能抵御周期性的行业震动。 2021年，刘舒琪进入通威股份，担任光伏商务部，该部分波及到供给链、市场、贩卖跟本钱治理等环节。但是，据报道，这个部分，事先建立还不到一年。 有剖析以为，这个部分涵盖了企业经营所需的重要环节，刘舒琪既能够敏捷地融入公司的现实营业流程中，又能够站在通盘视角，去审阅每一个环节。 但仅仅历练了两年，刘舒琪就成为了公司董事长、CEO。 与之比拟，新盼望开创人刘永好之女刘畅交班前，刘永好为其搭建了一个新老联合的双核班底，由熟习新盼望、并曾出任六跟团体总裁的治理学教学陈春花一同担负联席董事长，李兵担负总裁，同时辅以黄代云、王航等“白叟”。 宗庆后之女宗馥莉2004年就进入娃哈哈一线历练。到2023年，才成为杭州娃哈哈十分可乐饮料无限公司董事。 碧桂园开创人杨国强之女杨惠妍，2005年就先后在团体投资谋划核心、洽购部、人力资本治理核心、数字化治理核心等主要营业部分任务。2018年以来，杨惠妍与杨国强独特治理团体一样平常任务。直到2023年才正式接棒。 刘舒琪的过渡时光太短。差别于刘汉元创业的沉着，刘舒琪须要成就破住阵脚。 刘舒琪抉择大马金刀地戗风规划。 先是扩产内卷。2023年4月，刚上任的刘舒琪发布160亿定增，用于两个20万吨的高纯晶硅名目。到岁尾，公司多晶硅产能45万吨，在建产能40万吨，2024年将投产。 再是并购完美规划。2024年8月13日，通威股份抛出重磅新闻：打算经由过程增资及现金收购等方法，获得润阳股份不低于51%的股权，总计金额不超越50亿元。 润阳股份是光伏电池制作商，在2023年寰球光伏电池片出货量的排名中，位列第五。行业第一吞下行业第五，这笔并购被看作是“光伏史上最年夜并购案”。 戗风规划，刘舒琪开端了交班后的第一次冒险。 光伏女首富直面风暴 2024年，这一轮的下行周期，仍然不停下的迹象。 据中国光伏行业协会，停止2024年6月30日，海内多晶硅、硅片价钱滑超40%，电池组件价钱滑超15%。近一年半以来，光伏停止、延期、停产的名目不少于50个，近30家公司在资源市场的募资停止。此中，通威股份的160亿定增终极停止。 工业一片哀嚎。 刘舒琪的逆势扩产不是好抉择。全部2024年，我国多晶硅产出也不外约203万吨，可能支持882GW组件产出，估计需要最高只有620GW，曾经呈现产能多余。此时通威股份产能曾经到达85万，除了拼价钱别无抉择。 2024年前三个季度，通威股份营收682.7亿，同比下滑38.7%。共计盈余39.7亿，同比年夜幅盈转亏。依照单季度算，通威股份持续四个季度盈余，假如2024年四序度表示不尽人意，很可能呈现25年以来的初次盈余。 盈余乃至涉及了底本极为安康的现金流。一季度，通威股份现金净流出14亿，是10年以来初次现金净流出。 停止2024年9月末，通威股份的资产欠债率较2023岁终增加13.96个百分点，期末的现金及现金等价物余额下滑27.6%。 屋漏偏逢连夜雨，刘舒琪主导的光伏史上最年夜并购遭受了宏大波折。 在并购前，润阳股份就堕入活动性危急。并购前，占公司营收95%的P型电池曾经处于性命周期的末段。更高效的N型电池成为代替者。有剖析以为，通威股份更重视润阳股份在寰球的规划。 官网先容，润阳股份电池出货天下第三。 但是，2024年11月，润阳股份泰国工场堕入停产风云。通威股份布告称，并购尚在推动中，不消除原买卖计划可能存在调剂或停止的危险。 停止现在，这起并购依然未能实现。 连续的事迹下滑与策略受挫后，通威股份一起震动下挫，现在市值只剩不到千亿，乃至可能不如整年营收范围。从2022年7月高峰的3000亿，缩水超越三分之二。 刘舒琪的大马金刀，被事实的冷水浇了个透心凉。 幸亏刘汉元打下的家底充足丰富。 率性不认命 往年11月，刘汉元缺席中国国际光伏与储能工业年夜会时说，光伏行业须要适度的“卷”，但要防止恶性的“卷”。 这仿佛是一次提前吹风。 12月尾，通威股份发文表现，将依据公司总体出产运营打算停止技改及检验任务，阶段性有序增产控产。 文章中，通威还不忘弥补道：“经由过程本次技改检验及增产事项，在以后市场情况下有助于公司增加高纯晶硅营业运营盈余，估计将对公司总体出产运营及利润发生踊跃影响。” 与通威股份一起发文的另有年夜万能源，随后，协鑫科技也发布将于克日增产。 依据统计数据，通威股份、协鑫科技、年夜万能源，是行业内前三年夜多晶硅厂商。三年夜龙头增产，象征着多晶硅供需错配情形无望迎来缓解。 与以往差别，这一次的行业周期并不详细政策动员，而是头部企业自发决议。头部企业情愿冒着丢失落份额的危险也要贬价，固然后果未知，但至少阐明，光伏工业的内卷，到了不起不绝下脚步的阶段。 市场自发调理，是行业触底上升的旌旗灯号。 强周期是处理所有窘境的良药。增产提振利润，优化现金流，进一步优化欠债，无望缓解刘舒琪执掌两年间的压力。 停止现在，她逆势做的多少个举措，都未能真正到达幻想的后果，反而连累了通威股份的事迹。 通威的底气，仍然源自刘汉元用40年打造的垂直一体化工业链、可能应答价钱战的本钱上风、“渔光一体”形式带来的双主业驱动。 刘舒琪的福气并欠好，交班时碰到了光伏工业的弱周期，她无奈一己之力改变。但属于她的通威时期才刚开端，这位创二代的聪明与气魄，另有年夜把的机遇展现。 参考材料：前往搜狐，检查更多 1.34岁白富美“光速交班”，风头盖过宗馥莉，起源：凤凰网科技 2.光伏年夜清退，起源：界面 3.光伏第四次危急：2025年是否现拐点？，起源：中国运营网 义务编纂：